Google'ın Gizli Portföyü Düşündüğünüzden Çok Daha Değerli
Bu görsel, Yayın Politikamız kapsamında kullanılmaktadır.
Google'ın Ne Kadar İyi Bir Yatırımcı Olduğunun Çoğu Kişinin Farkında Bile Değil
Herkes Google'ı bir arama motoru olarak tanıyor. Piyasaları takip edenlerin büyük çoğunluğu onu bir reklam şirketi olarak biliyor. Daha bilgili bir kesim ise ciddi bir ivmeyle büyüyen bir bulut bilişim şirketi olarak görüyor. Ama neredeyse hiç konuşulmayan şey şu: Google'ın ana şirketi Alphabet, sessiz sedasız dünyanın en başarılı girişim yatırımcılarından biri haline geldi. Ve rakamları gerçekten yan yana koyduğunda, tablonun ne kadar çarpıcı olduğunu görmek zor değil.
Üç büyük bahisle başlayalım.
900 Milyon Doları 100 Milyar Dolara Dönüştüren SpaceX Bahsi
2015 yılında Alphabet, SpaceX'in henüz 12 milyar dolar değerinde olduğu bir dönemde şirkete 900 milyon dolar yatırdı ve yaklaşık yüzde 7,5 oranında pay edindi.
O günlerde bu hamle, yeniden kullanılabilirliği henüz kanıtlanmamış bir roket şirketine yapılmış cesur ama belirsiz bir bahis gibi görünüyordu. Haziran 2026'ya gelindiğinde ise SpaceX, 1,77 trilyon dolar değerlemeyle ABD tarihinin en büyük halka arzını tamamladı. Alphabet'in elindeki yüzde 6,11'lik SpaceX payı, halka arz fiyatlamasıyla 100 ila 122 milyar dolar arasında bir değere ulaşmış durumda.
On bir yıl önce yazılan 900 milyon dolarlık bir çek, bugün çoğu Fortune 500 şirketinden daha değerli. Yüzü aşkın kat getiri, tek bir yatırımdan.
Anthropic Pozisyonu — Ve Neden Büyümeye Devam Ediyor
Claude yapay zeka asistanının arkasındaki şirket olan Anthropic'e yapılan Alphabet yatırımı da benzer şekilde agresif bir seyir izledi — ancak bu sefer Google bir kez yatırıp çekilmedi. Tekrar tekrar geri döndü.
Bloomberg, Alphabet'in Anthropic'e toplam 43 milyar dolara ulaşan taahhütlerle ek yatırım yaptığını aktardı. Şirketin yıllık geliri 2024 sonunda 1 milyar dolar seviyesindeyken 2025 sonunda 9 milyar dolara, nisan 2026 itibarıyla ise 30 milyar dolara fırladı.
Anthropic, yakın zamandaki bir özel finansman turunda 965 milyar dolar değerlemeyle işlem gördü ve halka arz sürecinde 1 trilyon doların üzerine çıkması bekleniyor. Alphabet'in yüzde 14'lük payı, anlaşmayla yüzde 15 tavanıyla sınırlandırılmış durumda. Bu oran, trilyon dolara yakın bir değerleme üzerinden hesaplandığında 130 milyar doların üzerinde bir rakama karşılık geliyor — birkaç yıl önce neredeyse yoktan var olan bir şirkette.
İki Bahis. Bir Çarpıcı Rakam.
Toplamı hesapladığında tablo neredeyse inanılmaz bir boyut kazanıyor. Alphabet için SpaceX 100 milyar doların üzerinde. Anthropic 130 milyar doların üzerinde.
Alphabet'in kamuya açık yatırım portföyü de kendi başına ilginç bir hikaye anlatıyor. Şirketin Mart 2026 tarihli son 13F SEC bildirimine göre portföy, toplam değeri 4 milyar doların üzerinde olan 26 pozisyondan oluşuyor. CME Group yüzde 25,6 ile en büyük payı alırken Planet Labs yüzde 24,5, AST SpaceMobile ise yüzde 18,5 ile onu takip ediyor. Geri kalan pozisyonlar Arm Holdings, Revolution Medicines, UiPath, Tempus AI ve Freshworks gibi isimlere yayılmış — yapay zeka altyapısı, biyoteknoloji ve kurumsal yazılımı kapsayan bir karışım. Çoğu yatırımcı arama çubuğunun ötesine bakmıyor. 13F dosyaları ise çok farklı bir tablo ortaya koyuyor.
Google Ventures aracılığıyla tutulan ve nadiren manşete taşınan yüzlerce küçük pozisyon da bunların dışında. Biyoteknoloji, yapay zeka, fintech ve robotik alanlarına yayılan bu bahisler sessizce birikmeye devam ediyor.
Ana İş de Yerinde Saymıyor
Alphabet'i gerçekten sıradışı kılan şu: yatırım portföyü, zaten hızlanan bir ana işin üzerine serpiştirilmiş bir bonus gibi duruyor.
2026'nın ilk çeyreğinde Alphabet, yüzde 22 büyümeyle 109,9 milyar dolar gelir açıkladı — şirketin art arda on birinci çift haneli büyüme çeyreği. Google Cloud gelirleri yüzde 63 artarak 20 milyar dolara ulaşırken faaliyet kârı yüzde 30 büyüdü ve faaliyet marjı yüzde 36,1'e genişledi.
Çoğu şirket bu rakamlardan sadece birine sahip olmak için her şeyi verirdi. Alphabet aynı çeyrekte hepsini birden açıkladı. Google Cloud'un gelir rezervi 462 milyar dolara ulaşmış durumda — 2026'nın ilk çeyreğinde çeyrekten çeyreğe neredeyse ikiye katlandı ve mevcut büyüme hızında yaklaşık dört yıllık ileriye dönük gelir görünürlüğü sunuyor.
Sonuç Olarak
Bazı analistler, Alphabet'in mevcut piyasa değerinin muhafazakâr bir parça parça değerlemenin yüzde 35 altında kaldığını öne sürüyor. Yani arama, YouTube, Google Cloud, Gemini, Waymo, SpaceX ve Anthropic'i ayrı ayrı değerlendirip adil bir fiyat biçmeye çalıştığında, toplamı hissenin şu anki fiyatından belirgin şekilde yukarıda çıkıyor. Piyasa, bu varlıklardan birkaçını adeta bedavaya veriyor.
Çoğu yatırımcı Google'a bakıp bir arama şirketi görüyor. Gerçekte olan ise çok daha ilginç bir şey — son on yılın en belirleyici teknoloji bahislerinden bazılarını sessizce biriktirmiş, bunu yaparken de kurumsal tarihte eşi az görülen kârlı bir ana iş yürütmüş bir şirket.
Bu sayfadaki içerik yalnızca bilgilendirme ve eğitim amaçlı sunulmaktadır ve finansal veya yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Ek bilgi için lütfen Risk Bildirimimizi okuyun.
